M&M Financial Share Price: પરિણામો બાદ શેર 6% તૂટ્યો, બ્રોકરેજે ટાર્ગેટ પ્રાઇસ કેમ ઘટાડી?

M&M Financial Share Price: નોન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્શિયલ કંપની (NBFC) M&M Financial Servicesના શેરમાં 22 ઑક્ટોબરે ભારે ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. શેર લગભગ 6% ઘટીને ₹281.20ના સ્તરે ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. આ સાથે તે નિફ્ટી 500 ઇન્ડેક્સમાં સૌથી વધુ ઘટાડો નોંધાવનારા શેરોમાં સામેલ થયો હતો. જોકે, શેરમાં ઘટાડા છતાં બ્રોકરેજ ફર્મ્સ કંપનીના ભવિષ્ય અંગે હકારાત્મક વલણ ધરાવે છે. CLSA, Citi, Nomura અને HSBC જેવી બ્રોકરેજ ફર્મ્સે શેર પર સકારાત્મક રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જોકે કેટલીક ફર્મ્સે પોતાના ટાર્ગેટ પ્રાઇસમાં ઘટાડો કર્યો છે.

શેર પર બ્રોકરેજ ફર્મ્સનો શું છે અભિપ્રાય?

CLSAએ M&M Financial Servicesના શેરને ‘Outperform’ રેટિંગ આપ્યું છે અને ₹405નો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ નક્કી કર્યો છે. આ અગાઉના બંધ ભાવની સરખામણીમાં 35.9%ના સંભવિત ઉછાળાનો સંકેત આપે છે.

CLSAના જણાવ્યા અનુસાર, કંપનીએ વધુ એક મજબૂત ત્રિમાસિક પરિણામ નોંધાવ્યું છે. ઊંચી ફી આવક અને ઓછી ક્રેડિટ કોસ્ટને કારણે કંપનીનો પ્રી-પ્રોવિઝનલ ઑપરેટિંગ પ્રોફિટ (PPOP) અને ટેક્સ બાદનો નફો (PAT) બ્રોકરેજના અંદાજ કરતાં અનુક્રમે 5% અને 12% વધુ રહ્યો હતો. ગયા વર્ષની સરખામણીમાં PPOPમાં 20%ની વૃદ્ધિ નોંધાઈ હતી.

CLSAએ વધુમાં જણાવ્યું હતું કે વાર્ષિક ધોરણે નેટ સ્લિપેજમાં 15 બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો થયો છે. સાથે જ, સ્ટેજ 2 અને સ્ટેજ 3 લોનનો હિસ્સો પણ ઘણાં વર્ષોના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યો છે. છેલ્લા બે ક્વાર્ટરમાં લોન વિતરણની ગતિ વધી હોવાથી આગામી ત્રિમાસિક ગાળામાં મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિ (AUM)માં વધુ વૃદ્ધિ થવાની શક્યતા છે.

જોકે, CLSAએ વ્યાજદર સંબંધિત જોખમ તરફ પણ ધ્યાન દોર્યું છે. કંપનીની મોટાભાગની લોન ફિક્સ્ડ-રેટ પર છે, જ્યારે તેની લગભગ 50% ઉધારી ફ્લોટિંગ-રેટ પર છે. આવી સ્થિતિમાં વ્યાજદરમાં વધારો થાય તો કંપનીના સ્પ્રેડ એટલે કે નફાના માર્જિન પર દબાણ આવી શકે છે.

Citi

Citiએ M&M Financialને ‘Buy’ રેટિંગ આપીને ₹420નો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ આપ્યો છે. આ અગાઉના બંધ ભાવની સરખામણીમાં 40.9%ના સંભવિત ઉછાળાનો સંકેત આપે છે.

Citiના જણાવ્યા અનુસાર, નેટ ઇન્ટરેસ્ટ માર્જિન (NIM)માં 30 બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો થયો હોવા છતાં કંપનીએ ક્રેડિટ કોસ્ટને નિયંત્રણમાં રાખી હતી. ઉપરાંત, 1.6%નો ફી-ટુ-એસેટ રેશિયો અને ઑપરેટિંગ ખર્ચમાં સામાન્ય ઘટાડાને કારણે રિટર્ન ઑન એસેટ્સ (RoA) 2.2% પર જળવાઈ રહ્યો હતો.

કંપનીનો ટેક્સ બાદનો નફો (PAT) વાર્ષિક ધોરણે 55% વધ્યો હતો, જે Citiના અંદાજ કરતાં વધુ હતો.

Citiના મતે, કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2027ના પ્રથમ છ મહિનામાં બજારની અસ્થિરતા વચ્ચે વધુ સારા સ્કોરકાર્ડ, પોર્ટફોલિયો મોનિટરિંગ અને કલેક્શન પ્રક્રિયા દ્વારા કામગીરી સંભાળી હતી. કંપનીની ગ્રોસ સ્ટેજ 3 (GS3) સંપત્તિ 3.42% અને ગ્રોસ સ્ટેજ 2 (GS2) સંપત્તિ 4.7% પર આવી હતી, જે એસેટ ક્વૉલિટીમાં સુધારો દર્શાવે છે.

Citiએ એમ પણ જણાવ્યું હતું કે ટ્રેડ એડવાન્સિસ તરફ લોન વૃદ્ધિનો ઝુકાવ રહેવાને કારણે લોન સ્પ્રેડમાં 30 બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો થયો હતો. આ દરમિયાન કંપનીની લિક્વિડિટી વધીને બેલેન્સશીટના કદના 10% સુધી પહોંચી હતી.

Nomura

Nomuraએ M&M Financial પર ‘Buy’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, પરંતુ ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹415થી ઘટાડીને ₹400 કર્યો છે. આ અગાઉના બંધ ભાવની સરખામણીમાં 39.3%ના સંભવિત ઉછાળાનો સંકેત આપે છે.

Nomuraના જણાવ્યા અનુસાર, કંપનીની એસેટ ક્વૉલિટી સારી રહી છે અને તેનો ચોખ્ખો નફો અંદાજ કરતાં 14% વધુ રહ્યો હતો. જોકે, બ્રોકરેજે નાણાકીય વર્ષ 2027થી 2029 માટેના નેટ પ્રોફિટના અંદાજમાં 1%થી 9% સુધીનો ઘટાડો કર્યો છે.

આ ઉપરાંત, વીમા વિતરણ (Insurance Distribution) બિઝનેસમાં થનારા સુધારા અને ફેરફારોને પણ સંભવિત જોખમ તરીકે ધ્યાનમાં લેવામાં આવ્યા છે.

HSBC

HSBCએ M&M Financial પર ‘Buy’ રેટિંગ જાળવી રાખીને ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹390થી ઘટાડીને ₹340 કર્યો છે.

HSBCના જણાવ્યા અનુસાર, વધુ ફી આવક અને ઓછી ક્રેડિટ કોસ્ટને કારણે કંપનીનું ઑપરેટિંગ પ્રદર્શન મજબૂત રહ્યું હતું અને બીજા ક્વાર્ટરના પરિણામો અંદાજ કરતાં સારા રહ્યા હતા.

બ્રોકરેજે નાણાકીય વર્ષ 2027થી 2029 માટેના અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS)ના અંદાજમાં ફેરફાર કર્યો છે. તેમાં AUMમાં વધુ સારી વૃદ્ધિની શક્યતા સામેલ કરવામાં આવી છે, પરંતુ NIM અને ફી આવક પર વધી રહેલા દબાણને પણ ધ્યાનમાં લેવામાં આવ્યું છે.

HSBCએ ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ઘટાડતી વખતે નાણાકીય વર્ષ 2028ના અંદાજિત બુક વેલ્યૂ પર શેર (BVPS)ના 1.5 ગણા મૂલ્યાંકનનો આધાર લીધો છે. અગાઉ આ મૂલ્યાંકન 1.7 ગણું હતું.

M&M Financialના શેરનું પ્રદર્શન કેવું રહ્યું?

M&M Financial Servicesના શેર પર નજર રાખતા 38 એનાલિસ્ટ્સમાંથી 28એ ‘Buy’, 8એ ‘Hold’ અને 2એ ‘Sell’ રેટિંગ આપ્યું છે.

22 ઑક્ટોબરે શેરમાં 6.6% સુધીનો ઘટાડો નોંધાયો હતો અને તે ₹278.30ના નીચલા સ્તરેથી રિકવર થવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યો હતો. છેલ્લા એક મહિનામાં શેર લગભગ 21% ઘટ્યો છે, જ્યારે વર્ષ 2026ની શરૂઆતથી અત્યાર સુધીમાં તેમાં લગભગ 31%નો ઘટાડો નોંધાયો છે.

આમ, કંપનીનાં ત્રિમાસિક પરિણામો મજબૂત હોવા છતાં શેરમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. બ્રોકરેજ ફર્મ્સે સકારાત્મક રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, પરંતુ નફાના અંદાજ, માર્જિન પર દબાણ અને મૂલ્યાંકન સંબંધિત ચિંતાઓને કારણે કેટલીક ફર્મ્સે ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ઘટાડ્યા છે. નોંધનીય છે કે બ્રોકરેજના ટાર્ગેટ પ્રાઇસ અંદાજ છે, ભવિષ્યના શેરભાવની ખાતરી નહીં.

ડિસ્ક્લેમર: Moneycontrol.com પર આપવામાં આવેલા વિચાર અને રોકાણની સલાહ રોકાણ વિશેષજ્ઞોના પોતાના ખાનગી વિચાર અને સલાહ હોય છે. Moneycontrol યૂઝર્સને સલાહ આપે છે કે તે કોઈ રોકાણ નિર્ણય લેવાના પહેલા સર્ટિફાઈડ એક્સપર્ટથી સલાહ લો.

PC Jeweller Share Price Today: સારા પરિણામો અને બલ્ક ડીલના સપોર્ટથી શેરમાં 9%નો ઉછાળો