Jio Platforms IPO: વેલ્યુએશન, આવક અને નફામાં ભારતી એરટેલ સામે જિયો ક્યાં ઊભું છે?

ટેલિકોમ ક્ષેત્રની દિગ્ગજ કંપની Jio Platforms શેરબજારમાં લિસ્ટિંગ માટે તૈયાર થઈ રહી છે. આ દરમિયાન વિશ્લેષકો અને રોકાણકારો તેની નજીકની હરીફ કંપની Bharti Airtel સાથે સરખામણી કરી રહ્યા છે.

માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન

જોકે, Bharti Airtelના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં Airtel Africa, Indus Towers અને અન્ય રોકાણોનો પણ સમાવેશ થાય છે. તેથી, બ્રોકરેજ ફર્મ Nomura Holdingsના અહેવાલ અનુસાર, માત્ર Airtel Indiaના બિઝનેસનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹9.5 લાખ કરોડ હોવાનો અંદાજ છે.

વેલ્યુએશન

Nomuraના અંદાજ અનુસાર, Jio Platformsનું એક વર્ષ આગળની અંદાજિત કમાણીના આધારે EV/EBITDA મલ્ટિપલ 10.9 ગણું છે. આ ગણતરી IPOની ઉચ્ચતમ પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે કરવામાં આવી છે.

બીજી તરફ, Bharti Airtelના ભારતીય બિઝનેસનું નાણાકીય વર્ષ 2027-28 (FY28) માટેનું EV/EBITDA મલ્ટિપલ 9.2 ગણું હોવાનો અંદાજ છે. એટલે કે, આ માપદંડના આધારે Bharti Airtelનું વેલ્યુએશન Jio Platformsની સરખામણીએ આશરે 15% ડિસ્કાઉન્ટ પર છે.

ફાઈનાન્શિયલ

જૂન 2026માં પૂરા થયેલા ક્વાર્ટરમાં Jio Platformsએ ₹39,173 કરોડની ઓપરેટિંગ આવક નોંધાવી હતી, જે વાર્ષિક ધોરણે 11.8% વધુ છે. તેની સરખામણીએ, Jioના રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (RHP) અનુસાર, Airtel Indiaની આવક 10.6% વધીને ₹37,389 કરોડ રહી હતી.

Airtel India પોતાનો ચોખ્ખો નફો જાહેર કરતું નથી, તેથી બંને કંપનીઓની નફાકારકતાની સરખામણી EBITના આધારે કરી શકાય છે. આ ક્વાર્ટરમાં Jioનો EBIT ₹13,407 કરોડ હતો, જ્યારે Airtel Indiaનો EBIT ₹11,870 કરોડ રહ્યો હતો. Jioનું EBIT માર્જિન 34.2% હતું, જે Airtel Indiaના 31.8% કરતાં વધુ છે.

પરફોરમર્સ

જૂન 2026ના અંતે Jioના ગ્રાહકોની સંખ્યા 533.3 મિલિયન હતી, જ્યારે RHP અનુસાર Airtel Indiaના ગ્રાહકોની સંખ્યા 491.9 મિલિયન હતી. જોકે, જૂન ક્વાર્ટર દરમિયાન Jioએ 8.9 મિલિયન નવા ગ્રાહકો ઉમેર્યા હતા, જે Airtel Indiaના 9.5 મિલિયન નવા ગ્રાહકો કરતાં થોડા ઓછા છે.

જૂન ક્વાર્ટરમાં Jioનો કુલ ડેટા ટ્રાફિક 69.4 અબજ GB રહ્યો હતો, જે એક વર્ષ અગાઉના 54.7 અબજ GBની સરખામણીએ 27% વધુ છે. Airtel Indiaનો મોબાઇલ ડેટા ટ્રાફિક પણ અગાઉના વર્ષના 22.8 અબજ GBથી વધીને 31.1 અબજ GB થયો હતો.

જોકે, બંને કંપનીઓના ડેટા ટ્રાફિકની સીધી સરખામણી કરી શકાય નહીં, કારણ કે Jioના આંકડામાં તમામ ગ્રાહકોનો સમાવેશ થાય છે, જ્યારે Airtel Indiaના આંકડા માત્ર મોબાઇલ ગ્રાહકોના ડેટા ટ્રાફિક અને વપરાશને આવરી લે છે.

આગળની દિશા

નિષ્ણાતોના મતે, Jio Platformsના શેરબજારમાં લિસ્ટિંગ બાદ ટેલિકોમ ટેરિફમાં વધારો કરવાની શક્યતા વધુ મજબૂત બની શકે છે.

Nomuraના જણાવ્યા અનુસાર, નવા ગ્રાહકો ઉમેરવાની સરળ તકો હવે ઘટી રહી છે. તેથી ટેરિફમાં વધારો કંપનીઓની કમાણીમાં વૃદ્ધિ લાવવાનું મુખ્ય પરિબળ બની શકે છે.

Motilal Oswalએ ડિસેમ્બર 2026માં ટેલિકોમ ટેરિફમાં 15% વધારાનો અંદાજ પોતાના વિશ્લેષણમાં સામેલ કર્યો છે. આ વધારાથી નાણાકીય વર્ષ 2026થી 2029 દરમિયાન બંને ટેલિકોમ કંપનીઓનો EBITDA વાર્ષિક ચક્રવૃદ્ધિ વૃદ્ધિદર (CAGR) 15% રહેવાની સંભાવના અંગે વધુ સ્પષ્ટતા મળી શકે છે.

ડિસ્ક્લેમર: Moneycontrol.com પર આપવામાં આવેલા વિચાર અને રોકાણની સલાહ રોકાણ વિશેષજ્ઞોના પોતાના ખાનગી વિચાર અને સલાહ હોય છે. Moneycontrol યૂઝર્સને સલાહ આપે છે કે તે કોઈ રોકાણ નિર્ણય લેવાના પહેલા સર્ટિફાઈડ એક્સપર્ટથી સલાહ લો.

ડિસ્ક્લેમર: નેટવર્ક 18 મીડિયા એન્ડ ઈનવેસ્ટમેન્ટ લિમિટેડ પર ઈંડિપેંડેંટ મીડિયા ટ્રસ્ટનો માલિકીનો હક છે. તેની બેનફિશિયરી કંપની રિલાયંસ ઈન્ડસ્ટ્રીઝ છે.