Paytm-Mobikwikના શેરમાં આવ્યો ઉછાળો, UPI MDR બનશે કમાણીનો નવો સ્ત્રોત?

Paytm Share Price : બુધવાર, 16 સપ્ટેમ્બરના રોજ શરૂઆતના કારોબારમાં Paytm અને વન મોબીક્વિક સિસ્ટમ્સના શેરમાં તેજી જોવા મળી હતી. આ તેજીનું કારણ નેશનલ પેમેન્ટ્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઈન્ડિયા (NPCI) દ્વારા પસંદગીના UPI ટ્રાન્ઝેક્શન માટે નવા મર્ચન્ટ ડિસ્કાઉન્ટ રેટ (MDR) ફ્રેમવર્કની જાહેરાતને માનવામાં આવી રહ્યું છે. સવારે લગભગ 9:30 વાગ્યે Paytmની પેરેન્ટ કંપની વન 97 કોમ્યુનિકેશન્સના શેર 4.62% વધીને ₹1,810 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા. બીજી તરફ, વન મોબીક્વિક સિસ્ટમ્સના શેર પણ 4.71%ના ઉછાળા સાથે ₹210.32 પર પહોંચ્યા હતા.

15 ઓક્ટોબરથી UPI ટ્રાન્ઝેક્શન પર MDR

પેટીએમને વધારાની આવકની અપેક્ષા

પેટીએમએ મંગળવારે રેગ્યુલેટરી ફાઇલિંગમાં જણાવ્યું હતું કે નવા MDR ફ્રેમવર્કથી તેના મર્ચન્ટ બિઝનેસમાંથી વધારાની આવક ઊભી થઈ શકે છે. કંપની અનુસાર, જે ઘણા પેમેન્ટ ટ્રાન્ઝેક્શન અગાઉ મફત હતા, તેમાંથી હવે મર્ચન્ટ બિઝનેસને વધારાની આવક મળી શકે છે. કંપનીએ એ પણ સ્પષ્ટ કર્યું કે NPCIના સર્ક્યુલર મુજબ ગ્રાહકો પાસેથી UPI પેમેન્ટ માટે કોઈ ચાર્જ લેવામાં આવશે નહીં અને આગળ પણ UPI પેમેન્ટ ગ્રાહકો માટે મફત રહેશે.

JM Financialનો Paytm પર સલાહ

JM Financial અનુસાર 40 bpsનું MDR તેના અગાઉના 25 bpsના અંદાજ કરતાં વધારે છે. જોકે, વધુ છૂટને ધ્યાનમાં રાખીને બ્રોકરેજે તેના Eligible GMVના અંદાજને 30%થી ઘટાડીને 20% કર્યો છે.

બ્રોકરેજે Paytm માટે 20% માર્કેટ શેરનો અંદાજ જાળવી રાખ્યો છે. તેના અનુસાર પાસ-થ્રૂ 5 bpsથી વધીને 8 bps થઈ શકે છે.

JM Financialનો અંદાજ છે કે આ ફેરફારથી Paytmને FY27માં આશરે ₹210 કરોડ અને FY28માં ₹470 કરોડની વધારાની આવક મળી શકે છે. આ સાથે FY27માં આશરે ₹140 કરોડ અને FY28માં ₹440 કરોડનું વધારાનું Adjusted EBITDA મળવાનો અંદાજ છે.

JM Financialએ Paytm પર Buy રેટિંગ જાળવી રાખીને ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹1,950થી વધારીને ₹2,150 કરી છે. જોકે, NPCI દ્વારા MDRથી મળનારી રકમને સમગ્ર વેલ્યુ ચેઇનમાં કેવી રીતે વહેંચવામાં આવશે તે હજુ સ્પષ્ટ નથી, જેને બ્રોકરેજે મુખ્ય જોખમ તરીકે ગણાવ્યું છે.

Citi ની સલાહ

Citi અનુસાર, આ ફ્રેમવર્ક મોટા મર્ચન્ટ પેમેન્ટ માટે અત્યાર સુધીની Zero-MDR વ્યવસ્થામાં મહત્વપૂર્ણ ફેરફાર દર્શાવે છે. ₹2,000થી વધુના ટ્રાન્ઝેક્શન પર 0.4% MDR લાગુ થશે, જેની મહત્તમ મર્યાદા ₹300 હશે.

Citiના જણાવ્યા અનુસાર, લગભગ 96% P2M વોલ્યુમ હજુ પણ MDRથી મુક્ત રહેશે. બ્રોકરેજનો અંદાજ છે કે આ વ્યવસ્થાથી બેન્કિંગ ઇકોસિસ્ટમ માટે વાર્ષિક ₹16,000-17,000 કરોડની નવી આવક ઊભી થઈ શકે છે.

JPMorganની સલાહ

JPMorgan અનુસાર, નવું MDR ફ્રેમવર્ક બેન્કો, Payment Service Providers (PSPs) અને UPI એપ્સ માટે Zero-MDR સિસ્ટમમાંથી ટ્રાન્ઝેક્શન-લિન્ક્ડ રેવન્યુ મોડલ તરફના બદલાવને દર્શાવે છે.

નવા નિયમો હેઠળ acquiring banks મોટા મર્ચન્ટ્સ પાસેથી ₹2,000થી વધુના P2M ટ્રાન્ઝેક્શન પર 40 bps સુધીનો ચાર્જ વસૂલ કરી શકશે, જોકે તેની મહત્તમ મર્યાદા ₹300 રહેશે.

બીજી તરફ, UPI QR મારફતે દર મહિને ₹1 લાખ સુધીની રકમ મેળવનારા નાના P2PM મર્ચન્ટ્સને MDRમાંથી છૂટ આપવામાં આવશે. JPMorganનું કહેવું છે કે આ વ્યવસ્થાથી ગ્રાહકો પર સીધી અસર નહીં પડે, કારણ કે UPI પેમેન્ટ માટે કોઈ ચાર્જ નહીં વસૂલાય અને એપ્સને પ્લેટફોર્મ ફી લગાવવાથી પણ રોકવામાં આવશે.

ડિસ્ક્લેમર: Moneycontrol.com પર આપવામાં આવેલા વિચાર અને રોકાણની સલાહ રોકાણ વિશેષજ્ઞોના પોતાના ખાનગી વિચાર અને સલાહ હોય છે. Moneycontrol યૂઝર્સને સલાહ આપે છે કે તે કોઈ રોકાણ નિર્ણય લેવાના પહેલા સર્ટિફાઈડ એક્સપર્ટથી સલાહ લો.

Broker's Top Picks: ડિફેન્સ, ડિક્સન, અર્બન કંપની, સોલર ઈન્ડસ્ટ્રીઝ, હેપી ફોર્જિંગ્સ છે બ્રોકરેજના રડાર પર