પશ્ચિમ એશિયામાં લાંબા સમયથી ચાલી રહેલા યુદ્ધની અસર હવે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર કંપની KEC Internationalના બિઝનેસ પર જોવા મળી રહી છે. RPG Groupની આ ફ્લેગશિપ કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) માટે પોતાનું રેવન્યુ ગ્રોથ ગાઇડન્સ 10-15%થી ઘટાડીને 8-10% કરી દીધું છે. ગલ્ફ વિસ્તારમાં બિઝનેસની કામગીરીમાં આવેલા અવરોધોને કારણે નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ છ મહિનામાં કંપનીને અંદાજે ₹500-600 કરોડના રેવન્યુનું નુકસાન થયું છે.
યુદ્ધની અસરથી કંપનીને મોટો ફટકો, ₹600 કરોડનું નુકસાન અને શેરમાં 8% નો કડાકો
પશ્ચિમ એશિયામાં યુદ્ધની અસરને કારણે KEC Internationalએ FY27નું રેવન્યુ ગ્રોથ ગાઇડન્સ 10-15%થી ઘટાડીને 8-10% કર્યું છે. પ્રથમ છમાસિક ગાળામાં કંપનીને ₹500-600 કરોડની રેવન્યુનો ફટકો પડ્યો છે. વધતા ખર્ચ અને માર્જિન પર દબાણ વચ્ચે શેરમાં ઇન્ટ્રાડે 8% સુધીનો કડાકો જોવા મળ્યો હતો.
MoneyControl Newsઅપડેટેડ Nov 03, 2026 પર 11:21 AM
કંપનીના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર અને CEO વિમલ કેજરીવાલે CNBCTV18 સાથેની વાતચીતમાં જણાવ્યું હતું કે બીજા છમાસિક ગાળામાં માર્જિનમાં કેટલો સુધારો થશે તે નવા ઓર્ડર કેટલી ઝડપથી રેવન્યુમાં રૂપાંતરિત થાય છે અને વધેલી કિંમતના ક્લેમનું સેટલમેન્ટ ક્યારે થાય છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.
યુદ્ધ લાંબું ચાલશે તેનો અંદાજ નહોતો
KEC International એક ગ્લોબલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર EPC કંપની છે. કંપનીના કુલ બિઝનેસમાં 20%થી વધુ હિસ્સો ગલ્ફ વિસ્તારમાંથી આવે છે. તેથી આ વિસ્તારમાં ચાલી રહેલી અસ્થિરતાની સીધી અસર કંપનીની આવક પર પડી રહી છે.
કંપનીને શરૂઆતમાં આશા હતી કે યુદ્ધની અસર માત્ર પ્રથમ ક્વાર્ટર સુધી રહેશે અને તેની થોડી અસર બીજા ક્વાર્ટરમાં જોવા મળશે. જોકે, વાસ્તવિક અસર ધારણા કરતાં વધારે ગંભીર રહી છે. બીજા ક્વાર્ટરમાં કંપનીની રેવન્યુમાં 10%નો ઘટાડો થયો છે, જ્યારે પ્રથમ છમાસિક ગાળાની રેવન્યુમાં આશરે 5.5-6%નો ઘટાડો નોંધાયો છે.
વિમલ કેજરીવાલે સ્વીકાર્યું હતું કે યુદ્ધ આટલું લાંબું ચાલશે અને તેની અસર આટલી વધારે થશે તેનો કંપનીને અંદાજ નહોતો. તેમના જણાવ્યા અનુસાર, યુદ્ધને કારણે પ્રથમ છમાસિક ગાળામાં ₹500-600 કરોડથી વધુની રેવન્યુ પ્રભાવિત થઈ છે. આના કારણે કંપનીના રેવન્યુ ગ્રોથમાં અંદાજે 2-3 ટકાનો ઘટાડો થયો છે.
તેમણે જણાવ્યું હતું કે જ્યાં સુધી યુદ્ધ અટકશે નહીં ત્યાં સુધી ગુમાવેલી રેવન્યુની ભરપાઈ કરવી મુશ્કેલ બની શકે છે. આ જ કારણસર કંપનીએ અગાઉનું 10-15% ગ્રોથ ગાઇડન્સ ઘટાડીને હવે 8-10% કર્યું છે.
જૂન 2023 પછી માર્જિન સૌથી નીચા સ્તરે
જુલાઈથી સપ્ટેમ્બર 2026ના Q2FY27 ક્વાર્ટરમાં KEC Internationalની રેવન્યુ ₹5,467 કરોડ રહી હતી. આ દરમિયાન કંપનીએ ₹29 કરોડનો પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) નોંધાવ્યો હતો. કંપનીનું માર્જિન 4.96% રહ્યું, જે જૂન 2023 પછીનું સૌથી નીચું સ્તર છે. પ્રથમ છમાસિક ગાળામાં કંપનીનું માર્જિન 5.4% રહ્યું હતું.
માર્જિન પર દબાણનું મુખ્ય કારણ ગલ્ફ વિસ્તારમાં વધેલો ખર્ચ છે, ખાસ કરીને ઇંધણની કિંમતમાં વધારો. કેજરીવાલના જણાવ્યા અનુસાર, વધેલા ખર્ચને કારણે માર્જિન પર લગભગ 1.25-1.5 ટકાનો નકારાત્મક પ્રભાવ પડ્યો છે.
કંપનીને તેની રિગ્સ, પાઇલિંગ રિગ્સ અને મશીનરી માટે ₹100 કરોડથી વધુનો વધારાનો ઇંધણ ખર્ચ ઉઠાવવો પડ્યો છે. આ ખર્ચની ભરપાઈ માટે કંપની ક્લાયન્ટ્સ સાથે વાતચીત કરી રહી છે. જોકે, આ ખર્ચ કંપનીના ખાતામાં પહેલેથી જ નોંધાઈ ચૂક્યો છે.
તે ઉપરાંત કંપનીના કેબલ બિઝનેસ પર પણ અસર થઈ છે. પોલિમર અને અન્ય કાચા માલની કિંમતમાં વધારો થવાથી ખર્ચ વધ્યો છે, જેના કારણે નફા પર દબાણ આવ્યું છે.
ખર્ચ નોંધાયો, પરંતુ ક્લેમની રકમ હજુ બાકી
KEC International માટે અત્યારે સૌથી મોટો પડકાર વધેલા ખર્ચની ભરપાઈ મેળવવાનો છે. કંપનીએ વધેલા ખર્ચને રેવન્યુ તરીકે બુક કર્યો નથી, જ્યારે આ ખર્ચ એકાઉન્ટ્સમાં નોંધાઈ ચૂક્યો છે.
કંપનીના કેટલાક ફિક્સ્ડ-પ્રાઇસ કોન્ટ્રાક્ટમાં ફોર્સ મેજર (Force Majeure)ની જોગવાઈ છે, જેના હેઠળ વધારાના ખર્ચની ભરપાઈ મળી શકે છે. કંપની આ જોગવાઈના આધારે ક્લાયન્ટ્સ સાથે વાતચીત કરી રહી છે.
કેજરીવાલના જણાવ્યા અનુસાર, કંપનીએ મિડલ ઈસ્ટના ક્લાયન્ટ્સ સમક્ષ પણ વધેલા ખર્ચનો મુદ્દો રજૂ કર્યો છે. જોકે, ક્લાયન્ટ્સે યુદ્ધ પૂરું થયા બાદ ખર્ચમાં થયેલા વધારાના સેટલમેન્ટ અંગે વિચારણા કરવાની વાત કરી છે.
આ દરમિયાન કેશ ફ્લો અને વધેલા ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે ક્લાયન્ટે ગયા અઠવાડિયે કંપનીને આશરે ₹300 કરોડનું એડ-હોક એડવાન્સ આપ્યું છે. કંપનીને આશા છે કે અંતિમ સેટલમેન્ટ દરમિયાન આ રકમ અગાઉ નોંધાયેલા ખર્ચના ક્લેમ સામે એડજસ્ટ કરવામાં આવશે.
બીજા છમાસિક ગાળામાં સુધારાની ત્રણ આશા
મુશ્કેલ પરિસ્થિતિ વચ્ચે કંપનીના MD અને CEO વિમલ કેજરીવાલે ત્રણ એવા પરિબળો વિશે જણાવ્યું છે, જે Q3 અને Q4માં કંપનીના પ્રદર્શનને સુધારવામાં મદદ કરી શકે છે.
- Power Grid પાસેથી ₹3,000 કરોડના ઓર્ડર: કંપનીને Power Grid પાસેથી આશરે ₹3,000 કરોડના ઓર્ડર મળ્યા છે. આ ઓર્ડર ડિસેમ્બરથી રેવન્યુમાં રૂપાંતરિત થવાની શરૂઆત થઈ શકે છે. કંપનીને આશા છે કે ભારતનો ટ્રાન્સમિશન અને ડિસ્ટ્રિબ્યુશન (T&D) બિઝનેસ આગામી મહિનાથી ગતિ પકડશે.
- અફઘાનિસ્તાનમાંથી જૂની પેમેન્ટ મળી: સપ્ટેમ્બર બાદ કંપનીને અફઘાનિસ્તાનમાંથી $2 કરોડથી વધુની એવી રકમ મળી છે, જે લગભગ પાંચ વર્ષથી અટવાયેલી હતી. હજુ આશરે $1.5 કરોડની રકમ મળવાની બાકી છે. એશિયન ડેવલપમેન્ટ બેંક (ADB) તરફથી આ ત્રિમાસિક ગાળામાં પેમેન્ટ મળવાની આશા વ્યક્ત કરવામાં આવી છે.
- મિડલ ઈસ્ટના ક્લાયન્ટ પાસેથી ₹300 કરોડનું એડવાન્સ: ક્લાયન્ટ તરફથી મળેલી આ રકમ કંપનીના કેશ ફ્લોને ટેકો આપશે અને વધેલા ખર્ચના દબાણને સંભાળવામાં મદદરૂપ થઈ શકે છે.
ઓર્ડર ઇનફ્લોનું ટાર્ગેટ પણ ઘટાડ્યું
KEC Internationalએ FY27 માટે ઓર્ડર ઇનફ્લોનું વાર્ષિક ટાર્ગેટ પણ ઘટાડ્યું છે. અગાઉ કંપનીએ ₹30,000 કરોડના ઓર્ડર મેળવવાનો લક્ષ્યાંક રાખ્યો હતો, જેને હવે ઘટાડીને આશરે ₹28,000 કરોડ કરવામાં આવ્યો છે.
પ્રથમ છમાસિક ગાળામાં કંપનીને ₹13,500 કરોડના ઓર્ડર મળ્યા છે. કેજરીવાલના જણાવ્યા અનુસાર, સિવિલ બિઝનેસને લઈને સાવચેતીભર્યું વલણ અપનાવવાને કારણે ટાર્ગેટમાં ₹2,000 કરોડનો ઘટાડો કરવામાં આવ્યો છે. જોકે, T&D બિઝનેસમાં કંપની અગાઉના લક્ષ્યાંક કરતાં વધુ ઓર્ડર મેળવવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે.
કંપની પાસે આશરે ₹3,500 કરોડના L1 ઓર્ડરની પોઝિશન છે. એટલે કે આ ટેન્ડરમાં કંપનીએ સૌથી ઓછી બોલી લગાવી છે. ખાસ કરીને ભારત, UAE અને આફ્રિકામાં ટ્રાન્સમિશન બિઝનેસ માટે કંપનીની ઓર્ડર પાઇપલાઇન મજબૂત હોવાનું મેનેજમેન્ટનું કહેવું છે.
વર્કિંગ કેપિટલ 125 દિવસ સુધી લાવવાનો પ્રયાસ
કંપનીની વર્કિંગ કેપિટલ અગાઉ 155 દિવસ હતી. કંપનીએ વર્ષના અંત સુધીમાં તેને 120 દિવસ સુધી લાવવાનો લક્ષ્યાંક રાખ્યો હતો. જોકે, હવે મેનેજમેન્ટનું માનવું છે કે 120 દિવસ સુધી પહોંચવું મુશ્કેલ છે. તેમ છતાં તેને આશરે 125 દિવસ સુધી લાવવાની આશા છે.
કંપની સામે મજૂરોની અછતનો પડકાર પણ યથાવત્ છે. અગાઉ 30,000 મજૂરોની જરૂરિયાત સામે કંપની પાસે આશરે 21,000 મજૂરો હતા. હવે આ સંખ્યા વધીને 24,000-25,000 થઈ છે. જોકે, જરૂરિયાતની સરખામણીમાં હજુ પણ મજૂરોની અછત છે.
બીજા છમાસિક ગાળામાં માર્જિન કેટલું સુધરશે તે અંગે કેજરીવાલે કોઈ ચોક્કસ આંકડો આપ્યો નથી. તેમના જણાવ્યા અનુસાર, ક્લેમનું સેટલમેન્ટ કેટલી ઝડપથી થાય છે અને નવા ઓર્ડર કેટલી ઝડપથી રેવન્યુમાં રૂપાંતરિત થાય છે તેના પર માર્જિનનો સુધારો નિર્ભર રહેશે.
કંપનીનું હાલનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ₹8,899.07 કરોડ છે.
શેરમાં 8% સુધીનો કડાકો
મંગળવારે બજાર ખુલતાની સાથે જ KEC Internationalના શેરમાં ભારે વેચવાલી જોવા મળી હતી. ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડિંગ દરમિયાન શેરમાં 8% સુધીનો ઘટાડો નોંધાયો હતો.
શેર તેના અગાઉના બંધ ભાવ ₹348.85ની સરખામણીએ આશરે ₹16 નીચે ખુલ્યો હતો. ત્યારબાદ વેચવાલી વધતાં સવારે 10:55 વાગ્યા સુધીમાં શેર 7.64% ઘટીને ₹322 પર પહોંચી ગયો હતો.
કંપનીએ FY27 માટે રેવન્યુ ગ્રોથ અને ઓર્ડર ઇનફ્લોના ટાર્ગેટ ઘટાડ્યા છે. પશ્ચિમ એશિયામાં યુદ્ધની અસર, વધેલો ખર્ચ અને માર્જિન પર દબાણને કારણે રોકાણકારોમાં ચિંતા જોવા મળી રહી છે.
ડિસ્ક્લેમર: Moneycontrol.com પર આપવામાં આવેલા વિચાર અને રોકાણની સલાહ રોકાણ વિશેષજ્ઞોના પોતાના ખાનગી વિચાર અને સલાહ હોય છે. Moneycontrol યૂઝર્સને સલાહ આપે છે કે તે કોઈ રોકાણ નિર્ણય લેવાના પહેલા સર્ટિફાઈડ એક્સપર્ટથી સલાહ લો.
પહેલા મનીકંટ્રોલ ગુજરાતી પર ગુજરાતીમાં સ્ટોક માર્કેટ, Stock Tips, સમાચાર, પર્સનલ ફાઇનાન્સ અને બિઝનેસ સંબંધિત સમાચાર વાંચો. દૈનિક બજાર અપડેટ્સ માટે Moneycontrol App ડાઉનલોડ કરો.