Balanced Advantage Fundsમાં ઇક્વિટી રોકાણ વધ્યું, માર્કેટ વેલ્યુએશન ઘટતા ફંડ મેનેજરોએ બદલી રણનીતિ

Balanced Advantage Funds: શેરબજારમાં રોકાણકારો માટે બેલેન્સ્ડ એડવાન્ટેજ ફંડ (BAF) હંમેશા એક સુરક્ષિત અને સ્માર્ટ વિકલ્પ માનવામાં આવે છે. આ ફંડ્સ બજારની સ્થિતિ અને વેલ્યુએશન અનુસાર ઇક્વિટી (શેરબજાર) અને ડેટમાં પોતાનું રોકાણ આપમેળે બદલતા રહે છે. છેલ્લા દોઢ વર્ષના ડેટા પર નજર કરીએ તો, આ ફંડ્સમાં ઇક્વિટી રોકાણ થોડું વધ્યું છે. તેનું મુખ્ય કારણ ઇક્વિટી માર્કેટમાં આવેલું 'પ્રાઇસ અને ટાઇમ કરેક્શન' છે, જેનાથી ફંડ મેનેજરોને વેલ્યુએશનમાં થોડી રાહત મળી છે.

ટોચના ફંડ્સમાં ઇક્વિટી એક્સપોઝરની સ્થિતિ

આ કેટેગરીના સૌથી મોટા ફંડ HDFC BAFની વાત કરીએ તો, ફંડના ફેક્ટશીટ ડેટા મુજબ જાન્યુઆરી 2026 માં તેના પોર્ટફોલિયોનો 68 ટકા હિસ્સો ઇક્વિટીમાં હતો. નોંધનીય છે કે, સપ્ટેમ્બર 2024 માં આ હિસ્સો માત્ર 50 ટકા હતો. માત્ર HDFC જ નહીં, મોટાભાગના અન્ય ફંડ્સે પણ આ સમયગાળામાં પોતાની ઇક્વિટી ભાગીદારી વધારી છે. ફંડ મેનેજરોનું સ્પષ્ટ માનવું છે કે બજારના વેલ્યુએશનમાં નરમાશ આવવાથી આ વધારો કરવામાં આવ્યો છે.

રોકાણકારો માટે હજુ પણ સાવચેતીભર્યો અભિગમ

આમ છતાં, આ વધારા પછી પણ મોટાભાગની સ્કીમ્સમાં ઇક્વિટી રોકાણ હજુ પણ સાવચેતીભર્યા સ્તરે છે. જાન્યુઆરી 2026 ના અંત સુધીમાં HDFC BAF ને બાદ કરતા ટોચની 5 સ્કીમ્સમાં નેટ ઇક્વિટી એક્સપોઝર 60 ટકાથી ઓછું જોવા મળ્યું છે:

ICICI Prudential BAF: જાન્યુઆરીમાં નેટ ઇક્વિટી એક્સપોઝર 53 ટકા હતું (જે સપ્ટેમ્બર 2024 માં 32 ટકા હતું).

SBI BAF: આ ફંડમાં 48 ટકા રોકાણ ઇક્વિટીમાં હતું.

Kotak BAF: આ સ્કીમનું નેટ એક્સપોઝર 58 ટકા નોંધાયું હતું.

માર્કેટ વેલ્યુએશન અને ફંડની અલગ-અલગ રણનીતિ

મોટાભાગના BAF પોતાનું એસેટ એલોકેશન નક્કી કરવા અલગ-અલગ મોડલ અપનાવે છે, પરંતુ તેમાં ઇક્વિટી એક્સપોઝર મુખ્યત્વે બજારના વેલ્યુએશન સાથે જોડાયેલું હોય છે. સામાન્ય નિયમ એવો છે કે, જ્યારે બજાર મોંઘુ હોય ત્યારે ઇક્વિટી રોકાણ ઘટાડવામાં આવે છે અને જ્યારે બજાર સસ્તું થાય ત્યારે તેને વધારવામાં આવે છે. આમાં ફંડ મેનેજરનો સ્વભાવ પણ ભાગ ભજવે છે- કેટલાક મેનેજરો સાવચેતી રાખે છે, જ્યારે કેટલાક વધુ આક્રમક રીતે રોકાણ કરે છે.

જોકે, Edelweiss BAF જેવી કેટલીક સ્કીમ્સ બિલકુલ અલગ સ્ટ્રેટેજી વાપરે છે. તે પ્રોસાયક્લિકલ (Procyclical) મોડલ પર ચાલે છે, એટલે કે બજાર વધે ત્યારે ઇક્વિટી રોકાણ વધારે છે અને બજાર નબળું પડે ત્યારે તેને ઘટાડી દે છે. આ જ કારણસર જાન્યુઆરીમાં આ સ્કીમનું નેટ ઇક્વિટી એક્સપોઝર ઘટીને 47 ટકા થઈ ગયું હતું, જે સપ્ટેમ્બર 2024 માં 67 ટકા હતું.

લોંગ-ટર્મ એવરેજથી ઉપર છે ઇક્વિટી વેલ્યુએશન

બ્લૂમબર્ગના ડેટા અનુસાર, હાલમાં પણ ઇક્વિટી વેલ્યુએશન લાંબા ગાળાની સરેરાશ કરતા ઉપર છે. 17 ફેબ્રુઆરી સુધીના આંકડા જોઈએ તો:

Nifty 50 નો છેલ્લા 12 મહિનાનો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (PE) રેશિયો 23.5 ગણો છે, જે તેની 5 વર્ષની સરેરાશ (23.8 ગણા) ની એકદમ નજીક છે.

Nifty Midcap 100 હાલ 34.5 ગણા PE પર ટ્રેડ કરી રહ્યો છે (જેની 5 વર્ષની સરેરાશ 35.6 ગણી છે).

Nifty Smallcap 100 29.6 ગણા PE પર છે (જ્યારે તેની સરેરાશ 27.5 ગણી છે).

ICICI પ્રુડેન્શિયલ મ્યુચ્યુઅલ ફંડે તેના લેટેસ્ટ ઇક્વિટી આઉટલુકમાં જણાવ્યું છે કે, તાજેતરના ઘટાડા પછી પણ બજારનું એકંદર વેલ્યુએશન અત્યારે તટસ્થ સ્તરે જળવાઈ રહ્યું છે. ભારતની લાંબા ગાળાની ગ્રોથ સ્ટોરી હજુ પણ મજબૂત છે. પરંતુ ટૂંકા ગાળામાં જિયો-પોલિટિકલ ટેન્શન, વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) ની વધઘટ, વૈશ્વિક બજારના ઊંચા વેલ્યુએશન અને અસ્થિર આર્થિક પરિસ્થિતિઓને કારણે બજારમાં ઉતાર-ચઢાવ જોવા મળી શકે છે.

આ પણ વાંચો- PM ઈન્ટર્નશિપ સ્કીમમાં થશે મોટા ફેરફાર: સમયગાળો અને વય મર્યાદા ઘટશે, જાણો યુવાનો પર શું અસર પડશે