બજાર નવી ઊંચાઈઓ સર કરશે, પરંતુ રોકાણકારોએ સમજી-વિચારીને ચાલવું પડશે: અજય શ્રીવાસ્તવનો શેરબજાર પર વિશેષ દૃષ્ટિકોણ

Market Outlook by Ajay Srivastava: શેરબજાર સતત નવી ઊંચાઈઓ સર કરી રહ્યું છે, ત્યારે રોકાણકારો માટે આગામી સમયમાં બજારની દિશા અને રોકાણની રણનીતિને લઈને અનેક સવાલો છે. આ સંદર્ભમાં, ડાયમેન્શન્સ કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સ સર્વિસિસના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર અજય શ્રીવાસ્તવે માર્કેટના લાંબા ગાળાના આઉટલુક પર પોતાનો વિસ્તૃત દૃષ્ટિકોણ રજૂ કર્યો છે. તેમના મતે, બજાર આગળ પણ નવા હાઈ બનાવશે, પરંતુ તેમાં કેટલાક મહત્વપૂર્ણ ફેરફારો જોવા મળશે.

અજય શ્રીવાસ્તવે જણાવ્યું કે, તાજેતરનો ઓલટાઈમ હાઈ એક એવી અસામાન્ય સ્થિતિમાં બન્યો છે જેમાં માર્કેટ બ્રેથ એટલે કે બજારમાં ભાગીદારી અત્યંત નબળી રહી છે. સામાન્ય રીતે, જ્યારે બજાર નવી ઊંચાઈએ પહોંચે છે, ત્યારે મોટાભાગના શેરોમાં વ્યાપક તેજી જોવા મળે છે. પરંતુ હાલની તેજીમાં માત્ર અમુક પસંદગીના શેરોનો જ મુખ્ય ફાળો રહ્યો છે, જેના પરિણામે "માર્કેટ એટ પીક અને પોર્ટફોલિયો વીક" જેવી સ્થિતિ સર્જાઈ છે.

તેમણે ઉમેર્યું કે, આ વખતે બજારે ખૂબ જ પસંદગીયુક્ત (selective) રીતે કામ કર્યું છે, જે બજારમાં એક પ્રકારની પરિપક્વતા દર્શાવે છે. સારી વાત એ છે કે, બજાર યોગ્ય શેરોને વધુ પ્રાધાન્ય આપી રહ્યું છે. ભવિષ્યમાં પણ માર્કેટ નવા હાઈ બનાવતું રહેશે, જેમાં નવા અને સશક્ત ખેલાડીઓ (new players) પ્રવેશ કરશે, જ્યારે જૂના અને "થાકેલા" શેરો રેસમાંથી બહાર ફેંકાઈ જશે. 50 થી 70 જેવા ઊંચા PE (પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ્સ) રેશિયો ધરાવતા શેરોમાં ઓછા વળતરની સંભાવના છે અને આવા શેરોમાં વળતર મેળવવામાં વધુ સમય લાગી શકે છે. આથી, તેમણે રોકાણકારોને તેમના પોર્ટફોલિયોમાં હાઈ PE શેરોની સમીક્ષા કરવાની સલાહ આપી છે.

રિટર્ન અંગે વાત કરતા અજય શ્રીવાસ્તવે સ્પષ્ટ કર્યું કે, બજાર પાસેથી ખૂબ ઊંચા વળતરની અપેક્ષા ન રાખવી જોઈએ. જો 15-18% જેટલું વળતર મળે તો તેને ઉત્તમ ગણવું જોઈએ. સેક્ટર-વિશિષ્ટ ભલામણો આપતા, તેમણે કહ્યું કે મિડકેપ IT સેક્ટર અત્યાર સુધી સારું પ્રદર્શન કરી રહ્યું છે અને તેમાં ઘણી ઉત્તમ કંપનીઓ છે. આગામી 3 વર્ષના દૃષ્ટિકોણથી મિડકેપ IT સેક્ટર રોકાણ માટે વધુ સારું લાગી રહ્યું છે.

ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર કંપનીઓએ રોકાણકારોને કોઈ ખાસ વળતર આપ્યું નથી, જોકે ઇન્ફ્રા સેક્ટરમાં કોઈ મૂળભૂત સમસ્યા નથી. પરંતુ આવા શેરોમાં રોકાણ કરતા પહેલા કંપનીના પ્રમોટરનો ટ્રેક રેકોર્ડ અવશ્ય તપાસવો જોઈએ. ડિફેન્સ સેક્ટર પણ સારું જણાઈ રહ્યું છે, પરંતુ તેમાં રોકાણ કરવા માટે એન્ટ્રી પોઈન્ટ નીચો રાખવો હિતાવહ છે.

કેપિટલ માર્કેટ શેરો પર ચર્ચા કરતા અજય શ્રીવાસ્તવે જણાવ્યું કે, તેઓ પોતે ત્રણેય મોટા એક્સચેન્જોમાં રોકાણ ધરાવે છે. લાંબા ગાળાના રોકાણ માટે "એક્સચેન્જ થીમ" ઉત્તમ અને આશાસ્પદ જણાઈ રહી છે.

અજય શ્રીવાસ્તવનો દૃષ્ટિકોણ સૂચવે છે કે બજાર ભલે નવી ઊંચાઈઓ સર કરે, પરંતુ રોકાણકારોએ હવે વધુ સાવચેતી અને પસંદગીયુક્ત અભિગમ અપનાવવો પડશે. ઊંચા PE વાળા શેરોથી દૂર રહીને અથવા તેની સમીક્ષા કરીને, અને ગુણવત્તાયુક્ત મિડકેપ IT, યોગ્ય ઇન્ફ્રા અને કેપિટલ માર્કેટ શેરો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને 15-18% જેવા સારા વળતરની અપેક્ષા રાખી શકાય છે.