US Fed Rate cut: ફેડના વ્યાજ દરમાં કાપ બાદ પણ ભારતમાં FII રોકાણમાં વધારો નહીં- નિષ્ણાતો

US Fed Rate cut: અમેરિકન ફેડરલ રિઝર્વે 2025માં પ્રથમ વખત વ્યાજ દરમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો કાપ કર્યો, જે નીતિઓમાં નરમીના ચક્રની શરૂઆતનું સંકેત આપે છે. આનાથી ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સમાં સેન્ટિમેન્ટમાં સુધારો થવાની અપેક્ષા હતી, પરંતુ નિષ્ણાતોનું માનવું છે કે ભારતમાં વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII)ની ખરીદીમાં તાત્કાલિક વધારો થવાની શક્યતા ઓછી છે. ભારતના શેરબજારના મોંઘા વૈલ્યુએશન અને ધીમી અર્નિંગ ગ્રોથને કારણે વિદેશી રોકાણકારો સાવચેતી રાખી રહ્યા છે.

માર્કેટ નિષ્ણાત અજય બગ્ગાના જણાવ્યા અનુસાર, ભારતના ઊંચા વૈલ્યુએશન અને સિંગલ-ડિજિટ અર્નિંગ ગ્રોથને કારણે વિદેશી રોકાણકારો ભારત પ્રત્યે ઓછો રસ દાખવી રહ્યા છે. તેમનું કહેવું છે કે ચીન અને દક્ષિણ કોરિયા જેવા બજારોમાં મજબૂત અર્નિંગ ગ્રોથ અને ટેક્નોલોજી તથા આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) પ્રત્યેના ઉત્સાહને કારણે આ બજારો વધુ આકર્ષક લાગે છે. જો ટ્રેડ ટેરિફમાં રાહત મળે, તો વર્ષના અંત સુધીમાં સેન્ટિમેન્ટમાં સુધારો શરૂ થઈ શકે છે.

બીજી તરફ, નિષ્ણાત અંબરીશ બાલિગા મિડ-ટર્મ આઉટલૂક અંગે આશાવાદી છે. તેમનું કહેવું છે, “ભારતની GDP ગ્રોથ 6.5% છે, જે અમેરિકાના 3.3% અને ચીનના 4%થી ઘણી વધારે છે. વિદેશી રોકાણકારો લાંબા સમય સુધી ભારતને અવગણી શકે નહીં.” તેમણે ઉમેર્યું કે ટેરિફની અનિશ્ચિતતા દૂર થયા બાદ અને ટ્રેડ નેગોશિએશન આગળ વધે તો FII રોકાણ ફરી શરૂ થઈ શકે છે.

ડેટા શું કહે છે?

2025માં MSCI ઇમર્જિંગ માર્કેટ ઇન્ડેક્સમાં 25%નો ઉછાળો આવ્યો, જેમાં MSCI ચીન 35%ની ઉછાળા સાથે આગળ છે, જ્યારે ભારતમાં માત્ર 5%ની વૃદ્ધિ જોવા મળી. આ વર્ષે ભારતમાંથી 15.4 બિલિયન ડોલરનું FII રોકાણ બહાર ગયું છે. જુલાઈના અંત સુધીમાં 71% મોટા ઇમર્જિંગ માર્કેટ ફંડ્સ ભારતમાં અંડરવેટ હતા, જે એક મહિના અગાઉ 60% હતા.

અર્નિંગની દ્રષ્ટિએ પણ ભારત પાછળ છે. એલારા કેપિટલના વિશ્લેષકોના જણાવ્યા અનુસાર, નિફ્ટી EPS ગ્રોથ ડોલરની દ્રષ્ટિએ વાર્ષિક ધોરણે માત્ર 4% રહી, જેના કારણે ભારત ગ્લોબલ સ્તરે મધ્યમથી નીચલા સ્તરે છે. તેની સરખામણીમાં દક્ષિણ કોરિયામાં 45% અને તાઇવાનમાં 20% EPS ગ્રોથ નોંધાઈ છે.

ફેડના વ્યાજ દર કાપથી ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સમાં સેન્ટિમેન્ટમાં સુધારો થઈ શકે છે, પરંતુ ભારતના મોંઘા વૈલ્યુએશન અને ધીમી અર્નિંગ ગ્રોથને કારણે FII રોકાણમાં તાત્કાલિક વધારો થવાની શક્યતા ઓછી છે. જોકે, લાંબા ગાળે ભારતની મજબૂત GDP ગ્રોથ રોકાણકારોને આકર્ષી શકે છે.