વિદેશી બ્રોકરે મિત્રે ભારતીય શેર બજારના રેટિંગ ઘટાડ્યો, 2026માં માત્ર 7.5% રીટર્નની અપેક્ષા

Stock Market: વૈશ્વિક બ્રોકરેજ ફર્મ બર્નસ્ટીને ભારતીય શેરબજાર પર સાવચેતીભર્યું વલણ અપનાવ્યું છે, ભારત પર તેનું રેટિંગ ઘટાડીને "ન્યુટ્રલ" કર્યું છે. બ્રોકરેજ માનવું છે કે 2026 સુધીમાં ભારતીય શેરબજાર વિશ્વના સૌથી મોંઘા શેરબજારોમાંનું એક હશે અને નિફ્ટીમાં વર્તમાન સ્તરોથી મર્યાદિત ઉછાળાની સંભાવના છે.

બર્નસ્ટેઇનના વિશ્લેષક વેણુગોપાલ ગેરેના મતે, ભારતીય શેરબજાર હાલમાં તેના ફોરવર્ડ પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) કરતા 20 ગણા વધુ મૂલ્યાંકન પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. બર્નસ્ટેઇન દ્વારા ટ્રેક કરાયેલા 15 મુખ્ય વૈશ્વિક શેરબજારોનું સરેરાશ મૂલ્યાંકન લગભગ 15.1 ગણું છે. આ સરખામણી સ્પષ્ટપણે દર્શાવે છે કે ભારતનું મૂલ્યાંકન પ્રીમિયમ પર રહે છે.

બ્રોકરેજે તેના રિપોર્ટમાં જણાવ્યું કે બજાર ફરી એકવાર ઊંચા મૂલ્યાંકનના સમયગાળામાં પ્રવેશ્યું છે. ઐતિહાસિક રીતે, આવા સમય દરમિયાન, રોકાણકારો વધુ મોંઘા બજારો કરતાં સસ્તા બજારોમાં 'કેચ-અપ ટ્રેડ'થી લાભ મેળવે છે. જોકે, નાણાકીય વર્ષ 24 પછીનો સમયગાળો અલગ હતો, જ્યારે રોકાણનો પ્રવાહ વધુ મોંઘા બજારોમાં ચાલુ રહ્યો, જેના કારણે મૂલ્યાંકન વધુ ઊંચું રહ્યું.

બર્નસ્ટેઇન એમ પણ માનવું છે કે જે વર્ષોમાં બજારમાં કોઈ મોટા ટ્રિગર્સનો અનુભવ થતો નથી, ત્યાં વળતર મુખ્યત્વે વેલ્યુએશન રિ-રેટિંગ અને કેચ-અપ મૂવમેન્ટ્સ દ્વારા આવે છે, ઝડપી કમાણી ગ્રોથને બદલે. આવા વાતાવરણમાં, રોકાણકારો માટે વેલ્યુએશન શિસ્ત મહત્વપૂર્ણ બની જાય છે.